當(dāng)前位置：網(wǎng)站首頁(yè) 〉新聞中心 〉詳細(xì)信息部分區(qū)域需求指標(biāo)已明顯好于去年。
進(jìn)入4月初，需求逐步進(jìn)入旺季，本周全國(guó)水泥價(jià)格環(huán)比上周繼續(xù)攀升，幅度0.49%。價(jià)格上漲區(qū)域主要體現(xiàn)在吉林長(zhǎng)春、上海、江蘇南京和云南昆明等地;無(wú)明顯下跌區(qū)域，即使南方部分地區(qū)短期受雨水天氣困擾，但在企業(yè)主動(dòng)維護(hù)市場(chǎng)心態(tài)下，價(jià)格依然保持平穩(wěn)。具體來(lái)看，京津冀地區(qū)下游需求恢復(fù)較好，價(jià)格低位維穩(wěn)下，主導(dǎo)企業(yè)銷量大幅增加;華東價(jià)格開始上漲，南京高標(biāo)如期上調(diào)30元;江西贛州和九江區(qū)域價(jià)格小幅上調(diào)10元/噸;合肥和巢湖開始執(zhí)行限產(chǎn)，或助力后市價(jià)格上漲;兩廣區(qū)域受降雨影響需求萎縮3-4成，不過(guò)信心支撐下價(jià)格依然維穩(wěn);西南價(jià)格繼續(xù)上漲，四川達(dá)州，貴州遵義、云南昆明上漲10-20元;西北市場(chǎng)開始啟動(dòng)，價(jià)格平穩(wěn)。
全國(guó)水泥庫(kù)容比環(huán)↓0.8個(gè)百分點(diǎn)至68.7%,華東下降2.1個(gè)百分點(diǎn);熟料庫(kù)容比環(huán)↓1.6個(gè)百分點(diǎn)至64.8%,華北、華東分別下降3.3和4.9個(gè)百分點(diǎn)。
全國(guó)粉磨開工率↑4.5個(gè)百分點(diǎn)至59%,已經(jīng)接近去年2季度最高水平(61%)，其中，環(huán)比上周華東和東北提升最明顯，同比去年同期，華北、西南、東北提升最為明顯，分別從55%、9%和52%提升至68%、40%和67%。
穩(wěn)增長(zhǎng)措施逐步出臺(tái)，利好兌現(xiàn)或限制反彈空間，相對(duì)收益可期。
水泥股反彈繼續(xù)源于穩(wěn)增長(zhǎng)政策博弈得到一定兌現(xiàn)，此外京津冀概念持續(xù)發(fā)酵下，冀東、金隅表現(xiàn)依然突出。目前時(shí)點(diǎn)我們認(rèn)為水泥股依然具備相對(duì)收益，源于促發(fā)此輪上漲的核心動(dòng)因仍在發(fā)酵，但利好逐步兌現(xiàn)下反彈空間或有限。
年初以來(lái)水泥股為什么跌?低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和對(duì)地產(chǎn)端的擔(dān)憂。近期為什么漲?從A股水泥這兩年表現(xiàn)看，基本面不再是決定因素，推動(dòng)此輪上漲一是悲觀情緒導(dǎo)致短期超跌，穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)情緒修復(fù);二是高估值成長(zhǎng)股進(jìn)入業(yè)績(jī)證偽期，低估值周期股成為存量資金的博弈首選。接下來(lái)，穩(wěn)增長(zhǎng)措施或許還有，但不會(huì)很強(qiáng)了，畢竟穩(wěn)增長(zhǎng)只是為了托底，而現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上到了無(wú)法容忍的底限，而這樣的措施難以支撐進(jìn)一步的上漲，地產(chǎn)的回落或也說(shuō)明一些問(wèn)題。
而隨著年報(bào)、一季報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)釋放，成長(zhǎng)股依然會(huì)是趨勢(shì)，只是拉長(zhǎng)了投資期限。
當(dāng)然我們依然看好短期水泥股的相對(duì)收益，基于目前良好的基本面以及成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)尚未釋放充分。我們認(rèn)為水泥股的趨勢(shì)機(jī)會(huì)在于需求端邏輯的重塑，京津冀就有這個(gè)可能，其余則是波段的把握，建議配置海螺、冀東、金隅。
